威高血液净化冲刺港交所：透析器国内第一，终端客户覆盖率66.8%

孟想成真

"产品已销往全球48个海外国家。"

本文为IPO早知道原创
作者｜罗宾
据IPO早知道消息，山东威高血液净化制品股份有限公司（以下简称“威高血液净化”）于6月27日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，花旗、华泰国际及华兴资本为其联席保荐人。
威高血液净化于2004年12月由威高医用高分子（威高股份，1066.HK）成立。威高集团持有威高血液净化46.39%的股份、威高集团旗下威高医用高分子和威海凯德分别持股26.55%和10.76%；其他股东还包括日机装（日本知名医疗公司）、工银国际、农银国际、华兴资本、阳光人寿、信金资本、晨壹投资、弘晖基金、东证资本、山东国资委等。
作为中国血液净化市场龙头企业，威高血液净化在血液净化领域各主要赛道均处于领先地位——2021年，威高血液净化的透析器销售市占率国内第一，为32.4%；血液管路销售额市占率32.6%，位列国内第一且远超第二名，在国内独家销售的血液透析机销售额占国内血液透析机总销售额的22.1%，位列国内第二，国产厂商第一。
事实上，透析机和腹膜透析液国产品牌市占率相对较低，2021年血液透析机和腹膜透析液领域国产品牌市占率均不足25%，威高血液净化通过与国际巨头合作形式推动它们的国产化。
威高血液净化的血液净化、生命支持和生物制药用膜市场拥有共80款自研产品线，其中的20款已进入临床不同阶段。此外，威高血液净化还有合资管线。

主要候选产品及合资企业核心候选产品，来源：招股书

威高血液净化的产品全面覆盖了ESRD（终末期肾病）患者的血液透析及腹膜透析的需求。腹膜透析是对ESRD早期阶段患者的一种与血液透析形成互补的治疗方式。威高血液净化已深度覆盖血液透析器、血液管路等血液透析产品线，通过与日机装成立的合资企业在中国独家销售合资企业和日机装的透析机。威高血液净化另一合资企业威高泰尔茂在中国独家销售合资企业腹膜透析产品，2019年腹膜透析产品上市后，三年内产品累计销售额突破亿元。
透析器（又称“人工肾”）是血液透析中的关键组件，而血液透析膜又是透析器的核心部件。招股书显示，威高血液净化是中国血液净化行业中最早克服关键挑战并在血液透析用中控纤维膜核心技术上取得重大突破的国内制造商之一。在核心制膜技术方面，威高血液净化开发出精准可控的纳米纺丝技术，同时它是国内首家拥有透析器可滤物、中空纤维膜纳米级侧壁孔结构测定等关键技术的厂家，整体技术达到世界领先水平。
合资公司威高日机装也正在开发一款可以进行血液透析滤过、血液滤过及血液透析治疗功能的国产型号机器，威高血液净化预计于2024年后获批上市。而威高血液净化与泰尔茂也正在开发中性腹膜透析液，预计于2022年获批上市。此中性透析液有别于传统酸性腹膜透析液，有望更好地保护患者的腹膜及残余肾功能。
营销网络方面，据弗若斯特沙利文，至2021年底，中国有约6,600家医院及透析中心，威高血液净化已实现约66.8%的终端客户覆盖率。2021年，其产品最终销往中国4,410家医院及透析中心，其中包括1,187家三级医院，覆盖中国31个省、直辖市和自治区。截至2021年12月31日，威高血液净化有超过700人的自有营销团队。
另外，截至2021年末，威高血液净化的产品已销往全球48个海外国家，主要产品均已取得CE认证，并且在不同国家共取得89张注册证。海外销售年复合增长率达到67.8%。
2019年至2022年，威高血液净化营业收入分别为22.02亿、25.65亿和29.48亿元，复合年增长率为15.7%；同期，威高血液净化净利润分别为1.96亿、3.08亿和 2.69亿元。
威高血液净化在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于商业化产品的研发升级和管线产品和技术的持续研发；生产体系的建设、扩张和升级；在中国及海外的销售和营销活动以及在海内外的销售和营销网络建设；潜在战略合作、投资和收购；以及用作营运资本和一般企业用途。

来源：https://www.163.com/dy/article/HB14LBA0053900WX.html
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