沪鸽口腔四战IPO，合成树脂牙产品毛利率超75%

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记者 黄寿赓
9月27日，证监会网上办事服务平台披露，山东沪鸽口腔材料股份有限公司（简称“沪鸽口腔”）已经进行首次公开发行股票并上市辅导备案，辅导机构为中原证券。

公开信息显示，沪鸽口腔成立于2006年11月，注册地位于日照市东港区，法定代表人为宋欣。公司主要从事口腔医疗器械产品的研发、生产、销售和服务，致力于在口腔材料及数字化口腔领域为客户提供高质量、创新、经济的整体解决方案，主要产品包含临床类产品、技工类产品、隐形矫治系统等口腔正畸数字化产品三大类。

沪鸽口腔（图源：公司官网）
股权方面，上海惠致实业有限公司为公司第一大股东，持股比例30.74%；宋欣直接持股23.47%，排名第二；此外，持股比例超过5%的还有日照健智经贸有限公司、秦立娟、日照兰信企业管理有限公司。股权穿透后，宋欣能够实际支配的沪鸽口腔表决权比例为62.51%，为公司实际控制人。
根据此前披露的财务数据，2019年-2021年，沪鸽口轻分别实现营收2.61亿元、2.33亿元、2.61亿元，对应归母净利润3771.48万元、4705.13万元、5898.45万元。

分产品来看，临床类产品中的弹性体印模材料与技工类产品中的合成树脂牙是贡献营收的主力。其中，弹性体印模材料近3年营收分别为6829.79万元、8386.54万元、9986.14万元，对应占比26.28%、36.16%、38.42%；合成树脂牙近3年营收分别为7126万元、6138.12万元、7077.46万元，对应占比27.42%、26.46%、27.23%。

沪鸽口腔某合成树脂牙产品（图源：公司官网）
上述两项产品均具备较高的毛利率，尤其是合成树脂牙，其近3年平均单位成本仅0.22元/颗、0.23元/颗、0.22元/颗，对应毛利率始终在75%以上。弹性体印模材料毛利率虽逊于合成树脂牙，但也在2021年升至了62.34%。

值得注意的是，本次辅导并不是沪鸽口腔首次对资本市场发起冲刺，在此之前，公司已经历了多次“折戟”。
2015年4月，沪鸽口腔先是挂牌了新三板，而后在2017年6月进行了摘牌。摘牌仅一个月，公司便与招商证券签署上市辅导协议，启动第一次上市辅导，正式向A股市场发起冲刺。
辅导了一年半，2019年1月，沪鸽口腔主动终止创业板上市申请，并解除与招商证券的辅导协议。同年，沪鸽口腔转战科创板，保荐机构为海通证券。但不到一年时间，公司再次终止上市辅导。
在与海通证券“分手”后不久，沪鸽口腔在2020年8月下旬牵手中原证券，启动了第三次上市辅导，上市目标又变回创业板。2021年12月，沪鸽口腔向深交所提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请，但后又鉴于公司盈利规模在创业板IPO申报企业中排名相对靠后，沪鸽口腔于今年8月选择了“撤单”。
如今，沪鸽口腔与中原证券重新签约开始辅导，已经是其第四次向IPO发起冲刺。

来源：https://www.toutiao.com/article/7148********8188683
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