牙科医疗器械第一股,口腔CT机市占率全国第1,利润率53%,社保持股

悉尼听巴黎叹息

这是一家研发出我国第一台三维数字口腔CT，口腔X射线CT诊断机的市场占有率全国排名第一的上市企业。
2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是牙科医疗器械的利润空间高达53%。这说明只要公司销售100元的牙科医疗器械，就能赚回53元的毛利润。
而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业竟然同时获得了全国社保基金和基本养老金的战略入股。目前社保基金是其第三大流通股东，而养老金是其第十大流通股东。

2021年公司全年的净利润只有5.11亿元，而到了2022年该企业只用了三个季度的时间，就完成了5.57亿元的净利润。

这家公司今年净利润的增长不仅提前实现了，还创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
但是在2022年第三季度，这家公司的现金流能力却出现了减弱的迹象，在本文的最后翻译官会详细介绍这些问题。
目前，该企业的股票在充分回调了72%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

大家好我是财报翻译官，今天将调研A股智能医疗概念板块中，美亚光电(股票代码:002690)这家上市公司2022年第三季度财报，下面进入今天的主题。

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音很年轻，态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，美亚光电的主营业务为光电检测专用设备的生产和销售。
这家公司色选机的收入占比为59.23%，医疗设备的收入占比为33.08%，X射线工业检测机的收入占比为5.99%。

在该企业的财报中翻译官了解到，目前该公司已成功研发出拥有完全自主知识产权的色选机、口腔X射线CT诊断机，这些设备极大地提升了口腔疾病的诊疗水平。
而从董秘的口中翻译官还得知，这家企业自上市以来累计分红10次，总共派发现金30.47亿元。
并在2017 ~ 2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重竟然超过了100%。特别是在2021年，该公司分红占净利润的比重竟然达到了106%。
这说明管理层不仅把当年赚到的净利润都给股东分了，还把往年的留存收益也分了，这些都说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，公司的净利润只有4.29亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就达到了5.57亿元，同比增长了30%。

而这家公司目前的净利润，在A股智能医疗概念板块66家上市企业中，排名第9位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

我们一定要了解对比净利润只能分析出一家公司的规模，而无法判断其赚钱的能力因为规模不同的企业，净利润是没有可比性的。
所以要想判断出一家公司的盈利能力，还得使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第三季度，该企业的净资产收益率为22.7%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过医疗设备的生产经营，9个月后就能赚回22.7元的净利润。

而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股智能医疗概念板块66家上市企业中排名第2位。

我们能发现在今年第三季度，这家公司赚钱能力的排名远高于净利润。这说明在A股智能医疗概念板块和该企业规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出众的。
通过上述分析我们了解到，在2022年第三季度，这家企业的规模很大，赚钱的能力更强。
净利润增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该公司的净利润出现了增长，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售回款时间的缩短，以及销售净利率的提高。

销售回款的时间，就是公司销售医疗设备的账期，也是货款回到该企业账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第三季度，公司销售完医疗设备之后，还需要50天才能收到货款。而现在只需要46天，销售回款的时间缩短了8%。

销售回款时间的缩短对于一家企业最大的好处在于，使货款回到公司生产环节的速度变快了。这样就提高了该企业的资金使用效率，增强了其赚钱的能力。
而在2022年第三季度，这家公司净利润增长的原因除了有销售回款时间的缩短以外，还有销售净利率的提高。
2021年第三季度，该企业销售100元的医疗设备，只能赚回31.23元的净利润，销售净利率为31.23%。
而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的医疗设备，却能赚回37.14元的净利润，销售净利率达到了37.14%，同比增长了19%。

该企业目前的销售净利率，在A股智能医疗概念板块66家上市公司中，排名第2位。这个名次非常靠前，说明其销售净利率相对来说很高。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业的销售净利率得到了提高，以及销售回款时间的缩短，这些使得公司第三季度的净利润出现了增长。
不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文最后的环节中，翻译官将详细分析出该企业目前存在的瑕疵与问题，来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家公司最大的问题在于现金流能力出现了减弱的迹象。
经营活动产生的现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2022年第三季度，公司的净利润虽然有5.57亿元。但是同期该企业因经营活动而实际收到的现金净额却只有1.36亿元，同比下降了61%。

因为在会计权责发生制下，净利润是由现金和应收账款组成的。
所以在正常的情况下，一家企业的现金流量净额应该比净利润低，因为两者之间的差额就是还没有收到的货款，这些钱会在未来的季度里打到公司的账户中。
但是现金流量净额同比下降了61%，则说明和去年同期相比，该企业的现金流出现了减弱的迹象，其账户里的钱也变少了，而这对公司的生产经营是非常不利的，也是需要我们注意的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持B级的水平。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐美亚光电这只股票，也没有说美亚光电公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

来源：https://www.toutiao.com/article/7182********8891170
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