资本动态｜“超声+内镜”齐发力，开立医疗进入业绩回报期？

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财经网资本市场讯 8月23日晚间，开立医疗发布2022年半年度报告，公司上半年营收8.36亿元，同比增长30.00%；扣非净利润1.63亿元，同比增长78.38%。

图片来源：开立医疗2022中报
开立医疗的主营业务为医疗诊断及治疗设备的自主研发、生产与销售，主要产品包括医用超声诊断设备、医用电子内窥镜设备及耗材等。
半年报显示，开立医疗今年上半年公司收入增长较快，主要系公司彩超和内窥镜业务收入同比增加所致。报告期内，彩超业务为其带来5.43亿元营收，较上年同期增加25.59%；内窥镜及镜下治疗器具为其带来2.72亿元营收，较上年同期增加51.47%。
近年来，开立医疗在高端彩超、高清内镜领域持续突破，先后推出HD-550、S60、P60等多款高端产品，临床认可度和市场认可度不断提升，高端产品占公司收入比重不断加大，带动其整体利润上行。同时，叠加医疗新基建、政策对于采购国产设备的支持力度加强，其内镜业务放量迅速，超声业务也实现较快增长。
另外，随着海外逐渐放开疫情管控措施，开立医疗的海外业务回归正常增长态势。
疫情前，开立医疗的海外业务每年都能保持稳定增长，2020年受疫情影响较大，2021年快速反弹。过去，开立医疗内镜业务在海外规模相对较小，但随着公司内镜产品海外注册加快，产品种类、型号不断丰富，海外内镜业务有望取得突破。
目前，开立医疗S50、S60、P60、HD-500、HD-550等高端产品已获得FDA注册及CE认证，并在海外批量销售。
下半年，开立医疗仍有多款高端新品有望陆续拿证。
在内镜领域，上半年光学放大内镜、刚度可调内镜、细镜等产品均在国内获证，预计2022下半年重磅产品凸阵超声内镜、新一代腔镜系统将推向市场；在超声领域，预计2022下半年血管内超声、新一代超声平台也有望陆续获批，进一步补齐公司产线。
展望22全年，华泰证券预计，国内在新冠疫情后有望迎来医疗新基建及医院新改扩建热潮，开立医疗的高端超声产品S60、P60等有望持续发力，看好其全年超声收入实现15%及以上的同比增长；同时，随着国内外疫情影响逐渐减弱，叠加HD550等高端放量，预计其软镜收入全年有望实现约50%的同比增长。
德邦证券陈铁林团队认为，开立医疗渠道改革成效渐显，多年内镜推广进入业绩兑现期，高端超声、内镜占比持续提升，高端新品接力上市，业绩有望加速提升，规模效应有望持续提升盈利能力，公司经营拐点进一步向上。
德邦证券预计，开立医疗2022-2024年营业收入为18.1/21.5/26.3亿，同比增速为25.2%/19%/22.3%；归母净利润为3.55/4.53/6.1亿，同比增长43.7%/27.4%/34.8%；对应PE分别为43X/34X/25X。

来源：https://www.163.com/dy/article/HFFS2JP00519860S.html
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