一文看全看懂“呼吸机”产业链上市公司｜机构调研情报站

孟想成真

　　“呼吸机”概念股短暂热潮过后，冷静下来，看懂产业链相关概念上市公司。
　　医用呼吸机由政府相关部门或医院采购，只能由医生、护士或呼吸治疗师等具备相关资质的专业人士使用，以有创呼吸机为主，属于III类医疗器械，其技术门槛相对较高；家用呼吸机以无创呼吸机为主，直接面向普通患者及其家属，属于II类医疗器械。
　　优化疫情防控20条的出台，家用呼吸机、制氧机关注热度高。目前，在某主流电商平台上，制氧机的销售普遍高过呼吸机。制氧机，主流价格区间在600元-4000元不等，销量较大的是600元左右的制氧机；呼吸机在3000元-1000元不等，销量较大的是5000元左右的呼吸机。
　　普通消费者，我们很多人其实不太能分清呼吸机和制氧机的区别。据专业人士介绍，呼吸机能帮助人体呼吸，主要针对肺功能受损的人群，也有部分呼吸机产品针对的是睡觉时打鼾憋气、阻塞性呼吸暂停等人群。制氧机可制造氧气，但不辅助人体吸收氧气，要求吸氧的人仍具备自主呼吸能力。呼吸机和制氧机互相不能替代，但两个器械可以结合起来使用，尤其是应对慢阻肺、心衰之类比较严重的疾病。
　　在资本市场，目前更多关注点在呼吸机。根据Frost&Sullivan，2020年全球家用呼吸机设备市场规模27亿美元，通气面罩市场16.2亿美元，两者合计43.3亿美元，行业有望保持两位数增长，预计2025年全球家用呼吸机整体市场有望到85亿美元，
　　据华安证券研报，在2020年全球家用无创呼吸机竞争格局中，瑞思迈和飞利浦两大巨头占据了接近80%的市场份额，目前怡和嘉业301367、鱼跃医疗002223等是国产无创呼吸机的主要品牌，而且销往海外，但在全球无创呼吸机市场中所占份额较小，
　　多家机构认为，新冠患者有潜在呼吸治疗需求，未来国内疫情防控方案优化，有望带动一批呼吸机和制氧机的「储备需求」。
　　华鑫证券研报认为，2019年，我国家用无创呼吸机市场市场规模约为10.34亿元，预计2026年将达到31.17亿元，如果考虑制氧机，预计市场规模有望「翻倍」。
　　全小景也梳理了一下A股上市公司的呼吸机产业链里的上市公司，比如说网络上流传的阳普医疗是生产呼吸机，公司在互动平台已明确回应，公司不生产呼吸机，不列入其中。
　　01
　　呼吸机概念上市公司
　　迈瑞医疗300760，国产医疗器械龙头老大，生命信息与支持、体外诊断、医学影像类三大类产品，公司的产品都以面向医疗机构为主。有创呼吸机和无创呼吸机都有，呼吸机产品已获得FDA的EUA认证。2021年公司总营收超过250亿元。有数据显示， 2020年，迈瑞医疗呼吸机出口超过27万台。
　　鱼跃医疗002223，大众消费者最为知晓的国产医疗器械企业～旗下医疗器械有五大类。第一大是呼吸治疗解决方案。鱼跃医疗的呼吸制氧产品，主要包括制氧机、呼吸机、高流量呼吸湿化治疗仪、雾化器等。呼吸机和制氧机是大头。
　　刚刚过去的双十一，鱼跃医疗的制氧机京东、天猫品牌销量、销额第一。鱼跃医疗对外的数据是，2021年制氧机全球年销量超过100万台，率先突破行业百万台大关。
　　近期，鱼跃医疗回应媒体，最近公司呼吸制氧产品需求增多，目前公司在呼吸制氧领域的产能可以满足需求。
　　怡和嘉业301367，11月1日最新在创业板上市，生产销售家用无创呼吸机、通气面罩，是一家呼吸健康医疗设备与耗材企业。从主营业务收入构成来看，家用无创呼吸机2021年这块营收3.97亿元，占公司总营收60.06%。公司两大类呼吸机，“睡眠呼吸机主要适用于打鼾的患者，肺病呼吸机主要针对慢性阻塞性肺疾病患者。”
　　可孚医疗301087，医疗护理类为公司第一大品类板块，呼吸支持板块是公司第四大品类，主要产品包括呼吸机、制氧机、雾化器、鼻腔护理产品等。2021年公司呼吸支持类产品营收1.996亿元，占公司营收8.77%。据公司在互动平台回应，去年以来，公司已推出多个型号的新款制氧机，同时也正在加快研发新款呼吸机。
　　华盛昌002980，主营仪器仪表，已将测量科技应用在医疗健康上，拥有生命体征检测的血压、血氧仪和呼吸机、制氧机等方面的检测类仪器。目前公司营收占比还比较小，医疗这块业务与建筑汽车类业务合并列为公司第四大业务板块，2021年合计营收7426万元，占公司营收10.03%
　　航天长峰600855，安保科技是公司主营产品，医疗器械属于第四大产品线。公司研制出两款呼吸机，属于三类医疗器械，应用于院内呼吸重症ICU、外科ICU等重点科室。2021年年报显示，公司医疗器械业务营收2.638亿元，占公司营收9.47%。
　　康泰医学300869，公司主要产品是血氧仪，血氧类产品2021年营收4.6亿元，占公司总营收50.76%。最新公司在互动平台回应投资者，正在积极筹备呼吸机产品的国内注册事宜，现处于注册产品型式检验阶段，暂未上市销售。
　　华康医疗301235，今年1月份在创业板上市，主营医疗净化系统集成，也生产呼吸机，列入医疗设备销售，2021年年报显示医疗设备销售收入4094万元，占公司营收4.76%。
　　*ST和佳300273，医疗设备及耗材、医用智能工程、医疗金融业务是公司三大业务板块，此前公司称，“公司正在就相关代理呼吸机的订单，与需方论证订单执行的可行性”。据了解，公司在互动易中提到的呼吸机相关业务为通道业务，非“代理呼吸机”。公司参建了国家呼吸中心(广州)建设项目。
　　02
　　呼吸机组件供应上市公司
　　呼吸机分为高中低端市场，尤其是有创呼吸机，中国的龙头企业经过长期的成长和研发，在国内市场上打破了外资企业完全垄断的情况，但在中高端市场上，还是国际品牌垄断，需要努力。而背后，是呼吸机零部件国产企业的发力。
　　呼吸机的核心零部件，包括芯片、空气泵、涡轮风机、传感器、阀门等，这些部件是决定呼吸机档次的地方，然而中国主要还是依赖国外进口。比如鱼跃医疗方面就表示，公司呼吸机核心部件主要来自欧美。
　　全小景也搜集整理了一批涉及呼吸机配套生产的上市公司名单。
　　美好医疗301363，今年10月份在创业板上市，公司做医疗器械组件，是家用呼吸机组件龙头。据西南证券研报，公司与全球家用呼吸机龙头A （客户保密原则，未具体公布）建立了长期稳定、持续的合作关系，2021年公司家用呼吸机组件收入7.6亿元(+28.4%)，占总收入比重67.1%，公司已参与客户A新一代呼吸机整套组件的开发。
　　天晟新材300169，主营高分子发泡材料。公司在互动平台回应，公司2020年曾为呼吸机提供呼吸机配件产品：功能组合件配件，主要是起到保温、降噪、过滤、杀菌、除臭作用。
　　科利尔002892，主营智能控制电子及电机。公司在互动平台回应，公司的高效节能电机和泵能广泛应用于呼吸机。
　　唯科科技301196，主营模具与注塑和健康家电两大类产品。公司在互动平台回应，公司参股子公司康勃医疗有为呼吸机提供相关配件，其主要产品为简易呼吸器（用于对呼吸障碍者做人工呼吸）、一次性使用麻醉面罩（与麻醉或呼吸设备管路配套使用，供临床麻醉呼吸用）等，产品远销海外，有国外医疗器械相关认证，如欧盟CE认证、美国FDA认证等。
　　新松医疗830803，原股转公司，北交所上市辅导期中，核心产品为家用医疗制氧机，以及无创呼吸机、便携式制氧机等。2021年，公司实现营收3.10亿元，制氧机产品的销售收入占比维持在90%以上。

来源：https://www.toutiao.com/article/7166********7016372
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